投资要点
　　电气设备9059上涨7.39%，涨幅强于大盘。（本周，9.1-9.5）光伏涨14.51%，锂电池涨9.2%，电气设备涨7.39%，新能源汽车涨3.68%，风电涨3.67%，核电涨1.49%，发电设备涨0.43%。涨幅前五为先导智能、杭可科技、亿纬锂能、阳光电源、锦浪科技；跌幅前五为天融信、麦格米特、湘电股份、南风股份、中电兴发。
　　行业层面：人形机器人：人形机器人企业优必选斩获2.5亿元订单；松延动力获首程控股追加投资，加速人形机器人研发；中国人形机器人亮相上合组织峰会；宇树科技预计第四季度申请IPO；优必选获10亿美元战略融资授信，拟在中东建超级工厂。储能：25年8月落地的储能系统和EPC（含设备）订单规模达到25.8GW/69.4GWh，创历史新高。国家能源局：进一步加强和规范新型储能电站建设工程的质量监督工作。陕西发改委：拟出台陕西“136号文”，存量项目机制电价按煤电基准价，0.18≤增量项目≤0.3545元/kWh。浙江发改委：拟出台浙江“136号文”，存量项目机制电价0.4153元/kWh，增量项目≤0.393元/kWh。电动车：乘联分会初步统计8月全国乘用车市场零售195.2万辆，同比增长3%；造车新势力8月交付量：零小蔚均创历史新高，理想掉队；新世代BMW iX3在慕尼黑迎来全球首秀，采用全新智能电子电气架构和革命性大圆柱电池；9月5日问界新M7开启预定，1小时突破10万台；亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地于9月2日正式揭牌，“龙泉二号”全固态电池成功下线。市场价格及周环比：钴：SMM电解钴26.75万/吨，+0.2%；百川金属钴26.80万/吨，+-0.4%；镍：上海金属网12.20万/吨，-0.4%；碳酸锂：SMM工业级7.25万/吨，-6.3%；SMM电池级7.48万/吨，-6.2%；电解液：SMM磷酸铁锂1.83万/吨，+0.0%；SMM三元动力2.23万/吨，+0.0%；前驱体：SMM四氧化三钴21.65万/吨，+1.8%；三元523型7.90万/吨，+1.3%；正极：SMM磷酸铁锂-动力3.39万/吨，-3.4%；三元811型14.55万/吨，-1.0%；三元622型12.65万/吨，-1.2%；负极：百川石油焦0.27万/吨，+1.6%；DMC碳酸二甲酯：电池级DMC 0.55万/吨，+0.0%；EC碳酸乙烯脂0.43万/吨，-1.1%；六氟磷酸锂：SMM 5.60万/吨，-0.4%；百川5.50万/吨，+0.0%；电池：SMM方形-铁锂5230.324元/wh，+0.3%；圆柱18650-2500mAh 4.4元/支，+1.4%。新能源：9月4日工信部、市场监督管理总局联合印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，落实《关于促进制造业有序转移的指导意见》，发挥产业转移发展对接活动引导作用，完善产业在国内梯度有序转移的协作机制；在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展，依法治理光伏等产品低价竞争。宁夏光伏组件招标变更，0.66元/W的招标控制价作废。9月国内多晶硅排产预期不到13万吨，报价上涨。浙江省发改委公开征求《浙江省新能源上网电价市场化改革实施方案（征求意见稿）》及配套实施细则意见。陕西省发展和改革委员会发布关于公开征求《陕西省深化新能源上网电价市场化改革实施方案（征求意见稿）》意见的公告；。本周硅料52.00元/kg，环比1.96%；N型210R硅片1.40元/片，环比0.00%；N型210硅片1.65元/片，环比3.12%；双面Topcon182电池片0.29元/W，环比0.00%；双面Topcon182组件0.70元/W，环比0.00%；玻璃3.2mm/2.0mm 19.00/13.25元/平，环比0.00%/0.00%。风电：本周招标0.22GW：陆上0.22 GW/海上暂无；本周开/中标暂无。本月招标0.22GW，同比-27.08%：陆上0.22 GW/海上暂无，同比-27.08%。25年招标77.52 GW，同比+5.26%：陆上71.16 GW/海上6.37 GW，同比+5.64%/同比+1.35%。本月开标均价：陆风（含塔筒）1984元/KW。电网：2025年1-7月电网累计投资3315亿元，同比增长12.5%。
　　公司层面：中伟股份：拟回购公司股份用于股权激励或员工持股计划。回购资金总额不低于5亿元且不超过10亿元，回购价格不超过57元/股；比亚迪：2025年8月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为23.175GWh，2025年累计装机总量约为180.051GWh；天合光能：完成回购公司股份135万股，支付人民币2284万元；中际联合：实控人刘志欣拟通过大宗交易减持不超过425万股（占比2%）；南网储能：拟增持公司A股股份，金额不低于2亿元、不超过4亿元；微导纳米：拟回购公司股份用于股权激励计划或员工持股计划，总额不低于4000万元，不超过8000万元，回购价格为不超过42.76元/股；金盘科技：拟回购部分A股股份，资金总额不低于3000万元，不超过5000万元，回购股份的价格不超过41.72元/股。
　　投资策略：机器人：英伟达近期加码人形本体和大模型，Tesla Gen3将于10-11月定型，股东大会有望展示，25Q4下订单、26年初量产，2030年依然预期100万台；人形公司产品、订单、资本端等进展提速，25-26年国内外量产元年共振，我们继续全面看好人形板块，全面看好T链确定性供应商和头部人形核心供应链、看好总成、灵巧手、整机、以及丝杠、谐波、传感器、运控等核心环节。AIDC：海外算力升级对AIDC要求持续提升，高压