周观点：高压直流供电与液冷趋势再增强
　　本周2025ODCC开放数据中心大会于北京召开，多家产业链企业参展并发表演讲。基础设施层面，我们看到随着AI算力需求持续增强，高压直流供电（HVDC等）以及液冷已经成为了行业变革的核心共识，我们看好相关企业的成长潜力。此外，英伟达近日发布专为大规模上下文推理设计的GPU系列Rubin CPX，VRNVL144 CPX机架集成144个Rubin CPXGPU、144个Rubin GPU以及36个Vera CPU，带动单机柜功耗进一步提升，从而提升电源与液冷需求，加速向高压直流演进。
　　子行业观点
　　1）新能源车：看好锂电池及材料环节机会；2）工控：继续看好AIDC线条；3）储能：新型储能专项行动方案推出，看好国内储能盈利模式完善；4）光伏：反内卷稳步推进，产业链价格环比上涨；5）风电：多个国内海上风电项目稳步推进。
　　重点公司及动态
　　1）宁德时代：电池龙头地位稳固，持续扩大业务版图；2）阳光电源：全球储能龙头地位稳固，AIDC加速布局。
　　风险提示：新能车产销增长低于预期，产业链盈利低于预期；光伏装机增速低于预期，原材料供给释放不及预期，新产能投放不及预期；风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。