近日，国家发改委、能源局联合印发《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》。规划2027年全国新型储能装机规模达180GW以上，即未来两年半内，将大储装机规模翻倍，并加快完善储能市场机制。同时，宁夏发改委也发布《建立发电侧容量电价机制的通知（征求意见稿）》意见的公告，建立储能容量电价机制，结合此前多省政策，省级容量政策接力强制配储是大趋势。随着行业政策的持续加码以及招投标前置数据维持景气，我们认为国内大储需求未来有望超预期。
　　未来两年半内将大储规模翻倍。9月12日，国家发改委、能源局联合印发《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》。方案明确到2027年，全国新型储能装机规模达180GW以上，即未来两年半内，将大储装机规模翻倍。截至2025年上半年，我国新型储能装机规模为95GW/222GWh。要实现装机2027年的装机目标，未来两年半内需将储能规模翻倍，装机85GW。按照4小时备电时长计算，年均装机需要达到34GW/136GWh。
　　省级容量政策是趋势。9月12日，宁夏自治区发展改革委发布关于公开征求《建立发电侧容量电价机制的通知（征求意见稿）》意见的公告。明确建立新型储能容量电价机制。此前，已有包括甘肃、山东等多个省份颁布容量政策。随着136号文取消强制配储，各省容量政策的接力是大趋势，是大储行业未来发展的重要基础。
　　需求将超预期且可持续。2025年8月国内储能市场招标规模25.8GW/69.4GWh，创历史新高。136号文取消新能源强制配储要求后，行业对于下半年大储装机比较悲观，但随着国家级规划与各省容量政策的托底，国内大储招投标仍维持高景气度，需求有望超预期。
　　投资建议。储能集成与PCS：阳光电源、海博思创、盛弘股份、上能电气、科华数据、禾望电气、阿特斯等。锂电池：宁德时代、亿纬锂能等。
　　风险提示：行业政策变动、行业竞争加剧、终端需求不及预期等