本期板块：
　　本期涨跌幅：2025.09.08-2025.09.12本期汽车板块跑赢大盘。本期涨跌幅：上证综指+1.5%，创业板指+2.1%，汽车板块指数+1.7%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务涨跌幅分别为1.8%/+1.1%/+3.4%/+4.1%。汽车板块周度成交额环比下降。
　　周度板块估值：2025.09.08-2025.09.12汽车板块PE-TTM(不调整)为33.7，1年历史估值分位为83.5%。本期乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务子板块本期PE-TTM(不调整)分别为31.7/53.0/33.1/263.2，1年历史估值分位分别为69.1%/98.8%/99.6%/38.7%。
　　周动态：
　　8月新能源乘用车零售110万辆，同环比分别+7%/+12%：8月新能源乘用车生产达到126万辆，同比增长21%，环比增长9%；1-8月累计生产885万辆，增长33%。8月新能源乘用车批发销量达到128万辆，同比增长22%，环比增长8%；1-8月累计批发892万辆，增长33%。8月新能源乘用车市场零售110万辆，同比增长7%，环比增长12%；1-8月累计零售756万辆，增长26%。8月新能源乘用车厂商出口20万辆，同比增长103%，环比下降7%；1-8月累计出口141万辆，增长63%。
　　八部门发布《汽车行业稳增长工作方案》：2025年9月12日，工信部、公安部、财政部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，其中提出2025年力争实现全年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20%；汽车出口保持稳定增长；汽车制造业增加值同比增长6%左右。2026年行业运行保持稳中向好发展态势，产业规模和质量效益进一步提升。此外，政策提出将进一步规范汽车产业竞争秩序，加强成本调查和价格监测，督促重点车企落实好支付账期的承诺。政策还提出将深入开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点，推动智能网联汽车准入和上路通行试点，有条件批准L3级车型生产准入，同时加强搭载组合辅助驾驶功能智能网联汽车管理，规范汽车企业OTA升级活动等措施。
　　周观点：
　　关注财报季业绩表现，人形机器人行业持续催化，建议增配汽车板块。量的方面，2025年以旧换新政策与去年补贴政策无缝衔接，刺激效果仍可期待；结合2024年前低后高的乘用车零售上牌节奏，展望2025年月度零售同比增速来看，预计25H2月度零售同比增幅收窄。价的方面，25H1豪华品牌与合资品牌跟进降价的意愿度减弱，价格战趋势放缓。行业反内卷价格趋势趋稳。机器人板块行业诸多会议密集召开，或对板块行情形成密集催化。整车板块推荐比亚迪、长城汽车、长安汽车、理想汽车(港股团队覆盖)、宇通客车等，零部件板块推荐福耀玻璃(业绩表现超预期、红利高股息)、经纬恒润(业绩有望拐点向上)、中国汽研(组合辅助驾驶检测增量)、保隆科技(ADAS相关业务拓展)、沪光股份（新客户带来增量，机器人线束进展）等。机器人板块重点推荐银轮股份（机器人业务潜在进展）、中鼎股份（机器人合作持续落地）等。
　　风险提示：汽车销量不及预期；原材料价格波动；行业价格战加剧。