观点回顾：9月成长、盈利因子表现强势，价值、低波因子表现较弱
　　科创芯片、创新药等主题主导的市场风格强化成长和交易博弈属性，弱化了估值与股价变动的均值回复逻辑。本年度市场风格由“盈利兑现预期”向“主题预期博弈”与“交易流动性驱动”的显著转变，是造成量价、成长和分析师预期因子强势，而价值因子弱势的核心原因。
　　风格配置观点：10月建议配置小盘成长风格
　　10月模型判断风格为小盘成长：其中，宏观经济和微观特征指向小盘风格，而市场状态模型看好大盘。价值成长维度，宏观经济和微观特征模型看好成长风格，而市场状态看好价值风格。
　　行业配置观点：10月建议配置通信、电子、机械等行业
　　根据行业轮动模型，10月看好通信、电子、机械、钢铁、传媒和商贸零售。总体来看，行业所属的大类板块属性偏向TMT。具体而言，钢铁和通信的分析师预期变化较为乐观；从基本面表现来看，钢铁行业表现较好，而机构资金更亲睐钢铁和商贸零售行业。
　　策略配置观点：alpha性价比高，适合做选股
　　10月信号维持+1，除了景气行业分歧度和投资者结构建议进行beta轮动，其余5个指标均建议做选股，即模型总体认为alpha性价比相对更高，适合做选股，在行业保持中性。
　　风险提示
　　本报告基于历史个股数据进行测试，历史回测结果不代表未来收益。未来市场风格可能切换，Alpha因子可能失效，本文内容仅供参考。