事件描述
　　统计局发布经济数据，1-9月，狭义基建投资增长1.1%，增速环比减少0.9pct，广义基建投资增长4.5%，增速环比减少1.4pct，9月，狭义基建投资单月下滑4.6%，降幅环比收窄1.3pct，广义基建投资单月下滑4.0%，降幅环比扩大0.8pct。
　　事件评论
　　统计局数据来看，9月狭义与广义基建投资增速均为负，其中狭义基建下滑幅度有所收窄。继7-8月狭义基建投资单月加速下滑后，9月狭义基建投资单月增速下滑幅度环比略有收窄，电力类投资单月增速9月环比转负，导致广义基建投资环比降幅继续扩大。9月，狭义基建投资为1.8万亿元，同比减少4.6%，增速环比增加1.3pct，广义基建投资为2.5万亿元，同比减少4.0%，增速环比减少0.8pct，1-9月，狭义基建投资为13.8万亿元，同比增加1.1%，增速环比减少0.9pct，广义基建投资为18.8万亿元，同比增加4.5%，增速环比减少1.4pct。
　　基建投资分项来看，三大类投资单月增速均为负，交运与水利投资降幅小幅收窄，电力类投资2022年来首次转负。9月，电力类投资单月下滑2.4%，增速环比转负，交运类投资单月下滑4.6%，降幅环比收窄0.8pct，铁路运输业投资单月增长2.3%，增速环比转正，道路运输业投资单月增长0.9%，增速环比转正，水利类投资单月下滑14.6%，降幅环比收窄0.1pct，水利管理业投资单月下滑22.4%，降幅环比收窄7.5pct，公共设施管理业投资单月下滑12.4%，降幅环比扩大0.8pct，1-9月，电力类投资增长15.3%，增速环比减少3.5pct，交运类投资增长1.6%，增速环比减少1.1pct，铁路运输业投资增长4.2%，增速环比减少0.3pct，道路运输业投资下滑2.7%，降幅环比收窄0.6pct，水利类投资下滑2.4%，降幅环比扩大2.2pct，水利管理业投资增长3.0%，增速环比减少4.4pct，公共设施管理业投资下滑2.8%，降幅环比扩大1.7pct。
　　水泥用量来看，9月水泥产量下滑幅度有所扩大，受天气与资金等因素影响，施工暂未展现旺季特征。1-9月水泥产量同比下滑5.2%，降幅较前8月扩大0.4pct，9月单月水泥产量同比下滑8.6%，降幅环比扩大2.4pct，百年建筑网数据来看，10月8日-10月14日，本周全国水泥出库量252.85万吨，环比上升7.7%，年同比下降22.3%；基建水泥直供量155万吨，环比上升4.0%，年同比下降12.4%。506家混凝土搅拌站发运量为149.68万方，周环比增加3.04%，同比增加4.45%。
　　2026年政府债额度将提前下达，关注重大项目的推进，以及重点区域建设的景气度提升。政府债层面，截至10月17日，专项债年初以来累计发行36973亿元，同比发行多730亿元，累计发行进度84%，同比慢8.9pct；特殊再融资债共发行19895亿元，同比多发行18762亿元，发行进度为99%；超长期特别国债累计发行12180亿元，同比多发行2980亿元，发行进度为93.7%，同比快1.7pct。根据财政部新闻发布会表示，将尽早下达限额，提前下达的限额重点支持党中央、国务院确定的重大战略、重点项目。
　　风险提示
　　1、项目转化不及预期；
　　2、实物工作量推进不及预期