光伏：产业链价格维稳，电价政策逐步明晰
　　本周硅片、电池片、组件价格保持稳定。海外市场需求延续强劲，对电池片价格形成有力支撑，带动上游价格走势。海外订单与政策环境仍是支撑产业链的主要动力，短期价格有望维持坚挺。
　　风电：国内海风进展高景气延续，金风科技签约沙特大订单
　　金风科技签约沙特3GW全球最大在建陆上风电项目，签订大额海外订单有望持续改善公司盈利水平。山东1GW海上风电项目发布中标公示，重要海风项目陆续招标、开工，有望持续提振行业景气度。
　　储能：中方暂停实施锂电池出口管制，美国取消10%芬太尼关税
　　全球大储招标数据持续火热，储能电芯价格上涨验证储能下游需求火热。国内政策频出助力独立储能市场增长，欧洲补气周期电价上涨，欧洲户储需求持续复苏，新兴市场户储需求超预期，建议关注大储以及海外户储预期修复。
　　氢能：十五五推动氢能等成为新经济增长点，中英加强氢能合作
　　IMO减排目标+欧洲碳税推动全球船运行业开启绿色转型，绿色甲醇前景可观。氢能产业发展态势良好，要素保障体系加速构建。氢能融资难度降低，国家支持新技术持续研发，整体氢能行业发展按下加速键，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。
　　电网设备：能源转型、AI需求重塑配网市场，关注配网柔性化机会
　　在全球能源转型纵深推进、数字化技术与电力系统深度融合的背景下，配电网络作为能源传输的核心枢纽，正面临着前所未有的变革压力与发展机遇。关注配网柔性化建设带来的机会。
　　电动车：11排产环比增长，投资盈利稳定的电池和结构件环节
　　商务部公布对等暂停清单相关产业链迎来宝贵窗口，清陶能源固态电池产业化节奏超预期，储能电池排产环比增长Q4盈利能力持续改善，鹏辉能源净利创新高景气预判延伸，六氟磷酸铁锂现货价显著超越盈利预期，工信部固态电池专项进入实质性中期检查。建议配置盈利稳定的电池和结构件环节，长期关注受益于固态电池发展的三元正极、电解质和添加剂环节标的。
　　人形：1x开放其家用机器人订单，建议配置有新技术和新订单催化的标的
　　伯特利成立合资公司切入工业机器人制造领域，机器人公司1X开放其家用人形机器人预订，小鹏汽车即将发布其世界基座模型开辟机器人新增长曲线。机器人板块到年底催化不断，当下时间点重点推荐T链新技术和新订单标的和国内本体代工潜力大的标的。
　　风险提示
　　新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。