细分行业：
　　AIDC电气设备：海外链延续高景气，产品升级带来新机遇。本周在华盛顿举行的GTC大会上英伟达预计，Blackwell和明年推出的Rubin芯片将合计带来五个季度5000亿美元的GPU销售额。在英伟达给出明确需求指引的情况下，AIDC基建产业链短期成长的能见度大幅提高。建议关注SST等新技术应用为中国厂商带来的机遇。
　　机器人：智元推出机器人内容创作平台，重视四季度机器人潜在催化。智元机器人本周正式推出首个0代码、0门槛的机器人内容创作平台—灵创平台。旨在向普通用户开放人形机器人的内容创作，降低使用门槛。宇树机器人10月20日发布了机器人新品H2，同时宇树科技预计将在2025年10月至12月期间向证券交易所提交上市申请文件，宇树科技等头部机器人公司的上市申请，将有望披露出更多详细运营数据，可能对机器人板块带来新一轮催化。
　　固态电池：国内外产业化加速，设备率先受益。自2024年下半年以来，固态电池领域催化事件频发，推动锂电板块整体景气度回升。当前下游新能源车销量保持高增长态势，固态电池产业化进程的不断推进，预计相关催化频发，锂电板块盈利端修复与估值提升的预期愈发明确。在国家政策的强力支持背景下，产业链各环节企业相继发布全固态电池技术解决方案，同时低空经济、机器人等新兴应用场景的需求催化持续释放，多重利好叠加下，固态电池产业化进程有望提前加速。目前初代全固态电池材料体系已定型，材料性能和设备接近量产要求，预计25H2进入固态电池设备和材料企业定点的关键期，我们认为在固态电池设备端和材料端布局较为完善、验证进展较快的企业有望受益。
　　光伏：反内卷事件催化呼之欲出，光伏主链Q3减亏已成行业趋势。近日，央视财经频道《经济半小时》播出专题报道《破立之间：高质量发展的产业实践从卷价格到卷创新的光伏》，其中协鑫集团董事长朱共山提到争取年内能够搭建多晶硅整合联合体。Q3反内卷推动硅料价格上涨，光伏主链Q3减亏已成行业趋势，光伏行业有望迎来业绩环比改善和反内卷实质性推动的双重利好，当前行业仍然处在周期底部，建议积极布局反内卷行情。建议关注供给侧改革预期及新技术变革带来的结构性机会。
　　风电：风电行业反内卷已形成行业共识，风机价格修复有望持续。在风能专委会、风电企业、下游发电企业等多方共同努力下，伴随着自律公约的运行与市场的检验，行业已逐步形成共识：遵守规则比低价抢单更有利。风电反内卷趋势向好，加上招标量充足带来的需求稳定等因素，2026年风机价格有望继续小幅修复。
　　电网：国网投资有望加速，行业需求旺盛。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中提到：统筹就地消纳和外送、加快智能电网和微电网建设。由于政策端“双碳”目标下新能源消纳需求激增，以及电网智能化升级的迫切性，叠加特高压通道、配网改造等基建补短板需求，我国电网投资进入高速增长周期。
　　风险提示：宏观经济波动；行业政策变化；下游需求不及预期；海外贸易政策变动。