观点回顾：10月价值、红利因子表现强势，基本面因子表现较弱
　　近期，伴随着上市公司三季报业绩披露，A股市场风格出现显著切换，科创芯片、创新药等主题行情明显回调，而价值与红利风格则强势反弹。这一变化使得低波因子、价值因子及红利因子表现强势，而成长因子、分析师预期因子则相对弱势。
　　风格配置观点：11月建议配置小盘成长风格
　　11月模型判断风格为小盘成长：其中，宏观经济和微观特征指向小盘风格，而市场状态模型看好大盘。价值成长维度，宏观经济和微观特征模型看好成长风格，而市场状态看好价值风格。
　　行业配置观点：11月建议配置传媒、通信、商贸零售等行业
　　根据行业轮动模型，11月看好传媒、通信、商贸零售、银行、电子和机械。总体来看，行业所属的大类板块属性偏向TMT。具体而言，通信和银行的分析师预期变化较为乐观；从基本面表现来看，电子行业表现较好，而机构资金更亲睐银行和传媒行业。
　　策略配置观点：alpha性价比高，适合做选股
　　11月延用上月的信号，维持+1，“经济基本面”和“市场周期”建议进行alpha选股，“风格切换”和“行业切换”建议beta轮动，其余指标不明确，即模型总体延用上期信号，认为alpha性价比相对更高，适合做选股，在行业保持中性。
　　风险提示
　　本报告基于历史个股数据进行测试，历史回测结果不代表未来收益。未来市场风格可能切换，Alpha因子可能失效，本文内容仅供参考