市场要闻与重要数据
　　价格与基差方面，L主力合约收盘价为6879元/吨（-9），PP主力合约收盘价为6560元/吨（-16），LL华北现货为6870元/吨（-20），LL华东现货为6950元/吨（-50），PP华东现货为6530元/吨（-50），LL华北基差为-9元/吨（-11），LL华东基差为71元/吨（-41），PP华东基差为-30元/吨（-34）。
　　上游供应方面，PE开工率为80.9%（-0.6%），PP开工率为77.1%（+1.1%）。
　　生产利润方面，PE油制生产利润为272.7元/吨（-10.7），PP油制生产利润为-387.3元/吨（-10.7），PDH制PP生产利润为-109.5元/吨（+42.6）。
　　进出口方面，LL进口利润为-7.0元/吨（-25.8），PP进口利润为-255.7元/吨（+37.1），PP出口利润为-15.8美元/吨（+0.7）。
　　下游需求方面，PE下游农膜开工率为49.5%（+2.4%），PE下游包装膜开工率为51.3%（-1.3%），PP下游塑编开工率为44.2%（-0.2%），PP下游BOPP膜开工率为61.6%（+0.2%）。
　　市场分析
　　PE方面，近期走势连续承压下行，主要仍在于供需矛盾突出，供应端压力持续压制：近期国内生产装置检修损失减少，叠加广西石化、埃克森美孚等新增产能陆续放量，总体供应预期增加，PE供应压力持续偏大。需求端，农膜处于生产旺季开工稳定回升，主要以棚膜提供刚性需求支撑，后续需求增长或逐步放缓；包装膜开工环比下跌，刚需备货为主，PE下游整体需求跟进仍有限。成本端油价受供应过剩而需求疲弱仍存回落预期，PE成本端支撑预期减弱。PE在高供应下库存去化仍有压力，而下游农膜等需求支撑有限叠加宏观面未能带来明显提振，PE延续弱势震荡。
　　PP方面，供需矛盾仍存，前期成本端丙烷偏弱拖累，且宏观方面未能带来提振预期，盘面延续低位偏弱格局。基本面看，供应端广西石化40万吨新装置试车投产，叠加前期检修装置回归，PP开工环比上升，供给端过剩压力持续。需求端，下游整体开工缓慢回升，逢低刚需补库为主，电商节虽小幅拉动，但需求支撑相对有限。整体看PP上行仍受供需压制，基差延续低位震荡，而成本端支撑偏弱，短期延续偏弱震荡格局，继续关注地缘政治冲突对成本端影响及宏观动向。
　　策略
　　单边:LLDPE中性；PP谨慎逢高做空
　　跨期:L01-05逢高反套；PP01-05逢高反套
　　跨品种：无
　　风险
　　宏观经济政策，原油价格波动，丙烷价格波动