策略：资金透视：机构及外资情绪有所回暖
　　近期科技股调整等扰动下，市场走势相对震荡，交易型资金活跃度有所降温，参与交易的投资者数量中枢边际回落至9月初水平，散户资金转向净流出，融资活跃度创2025年9月以来最低，但整体来看，资金面亮点仍存，存在活跃基底：1）私募资金配置意愿偏强，上周备案数量环比回升至286家，10月底股票私募仓位创出今年以来的新高；2）10月中旬以来，公募基金仓位出现趋势性回升迹象；3）以EPFR统计的配置型外资上期（10月29日-11月5日）净流入60.8亿元，创今年以来净流入新高。
　　风险提示：1）估算持仓模型失效；2）数据统计口径有误。
　　研报发布日期：2025-11-10
　　研究员
　　何康SAC:S0570520080004 SFC:BRB318
　　王伟光SAC:S0570523040001