策略：资金透视：资金压力有望改善
　　上周市场整体有所回调，投资者关心回调的空间，向后看，资金压力或边际减轻：1）需求侧，私募备案及公募新发的趋势仍在回暖，私募基金备案数量回升至337家，连续两周超300家；股票型基金周频报会数量仍维持在20家附近，从结构上来看，上周科技类基金报会数量创10月以来新高；2）供给侧，A股解禁市值高峰已过、产业资本净减持规模边际回落，资金供给侧压力边际回落。
　　风险提示：1）估算持仓模型失效；2）数据统计口径有误。
　　研报发布日期：2025-11-24
　　研究员
　　何康SAC:S0570520080004 SFC:BRB318
　　王伟光SAC:S0570523040001