复盘丨6F：20Q4-22Q1大涨，报表有长单平滑
　　上一轮6F从2020年中的7万开始上涨，2020年底散单价格达到10-12万；2021年8月底在碳酸锂温和上涨至10万的背景下，6F散单大幅上涨至42.5万；2021Q4-2022Q1碳酸锂暴涨至50万时，6F仅涨至59万，从剔除碳酸锂的口径看，6F加工费见顶是在2022年1月。
　　从企业报表更能反应龙头供应链价格、盈利情况，2021Q3-2022Q1报表反推价格低于散单报价，主要是头部供应链部分比例采取长单策略，因此在6F开始下跌时，企业报表价格维持高位到2022Q3。
　　复盘丨铁锂：加工费上涨近一年，库存贡献超额
　　上一轮铁锂正极加工费则于2021Q1开始上涨，到2021Q3约上涨0.5万，随后加速上涨至2022Q1，幅度约2万，随后稳定于高位，2023年起开始下跌；2021Q3的涨价叠加了磷酸铁前驱体上涨，幅度达到0.7-1万元，随后磷酸铁稳定于高位，2023年起开始下跌。
　　从企业报表看，2021Q1-2021Q3的散单加工费上涨，在龙头供应链体现不明显；2021Q3-2022Q1的报表盈利改善超出了加工费涨幅，与碳酸锂库存收益贡献有关。
　　风险提示
　　1、行业需求低预期：未来新能源车产销量大幅下滑，锂电行业增速丧失导致行业的整体需求不及预期。
　　2、市场竞争加剧风险：随着新能源汽车行业和储能行业的快速发展，国内材料市场发展空间广阔，吸引了众多材料生产企业加入竞争，行业竞争日趋激烈。同时，随着技术不断进步、新能源汽车补贴不断退坡、下游锂离子电池行业集中度不断提高，材料企业开始逐步分化，在竞争中市场集中度不断提升；海外市场占据新能源市场的重要份额，若国际贸易摩擦加剧，对国内企业的需求会产生一定影响。
　　3、国际贸易政策风险：随着国际环境日益变化，关税及各种贸易壁垒可能影响电新行业公司在海外的市场开拓情况以及盈利表现。
　　4、行业价格波动风险：终端产品价格波动可能会对相关公司的盈利产生不利影响，另外原材料成本的价格波动也有可能会带来不利影响。