事件：12月10日，欧盟宣布了电网升级一揽子计划，预计到2040年投资1.2万亿欧元用于电网建设，其中7300亿欧元用于配电网建设，2400亿欧元用于氢能网络建设。该计划预计年均投资800亿欧元，目前年均电网投资额500-600亿欧元。投资涵盖电力互联、储能及氢能领域。欧盟还将对新电网项目的审批期限缩短至2年，而目前等待时间最长可达10年。该计划主要是为了降低欧盟各国的工业用电价格，以间接提升其工业产品的出口竞争力。
　　AI&制造业回流，全球电网共振升级。1）我们预计欧洲此举电网升级一揽子计划主要是为了降低欧盟各国的工业用电价格，以间接提升其工业产品的出口竞争力。2）据美国能源研究所(IER)估算，OpenAI “Orion”模型进行一次训练所消耗的电量约达110亿千瓦时，相当于约100万美国家庭一整年的用电量。根据国际能源署的预测，到2026年，数据中心、人工智能和加密货币消耗的电力可能会达到2022年的两倍。这些技术加起来约占2022年全球电力需求的2%。此外美国电力系统老化，美国土木工程师协会(ASCE)评估显示，美国电网整体评级仅为C+，美国的变压器实际使用年限平均为30到40年，远远超过其预期寿命25年。美国电网上有超过5000万个配电变压器，其中约70%的变压器已经处于“超期服役”状况，新增输电能力严重滞后。加上制造业回流，用电需求紧张，美国电力投资长周期已开启。
　　国内厂商布局领先，看好电力设备出口。国内特高压输电、智能电表、风电等领域拥有先进技术，如中国的特高压技术能够实现大规模、远距离的电力输送，有效缓解能源分布不均的状况，在海外电网建设中具有很强的竞争力。有望显著受益全球电力电网升级周期。
　　投资建议：重视电力设备出口投资机会，建议关注思源电气、伊戈尔、金盘科技、特变电工、中国西电、华明装备、神马电力、明阳电气、三星医疗。
　　风险因素：需求不及预期风险；政策变化的风险，宏观经济波动风险。