市场有望节前确认方向。本周（ 12.22-12.26），大盘震荡上行，上证指数全周收涨1.88%。在此背景下，中小100、电子、机械、非银迎来日线级别上涨。当下，我们认为市场震荡调整仍未结束的主要理由如下：1、目前规模指数中只有上证指数、科创50确认日线级别下跌，从历史统计看，其它规模指数跟随确认日线下跌的概率高；2、上证50、沪深300、中证500、创业板指、深证成指已开始不创新高，M头形态已现，未来下跌的概率高；3、目前虽然有14个行业处于日线下跌中，但仍有二分之一的行业处于日线上涨，而且有色、石油石化、化工、建材、轻工、电力设备及新能源均处于超涨状态。不过由于近期中小100、非银、电子、通信重新确认了日线级别上涨，而且上证指数也处于确认日线上涨的边缘。因此，我们认为市场有望节前确认方向：下周若继续上行，则日线上涨在节后得以延续；若不能上行，则节后继续震荡调整。中期来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50纷纷确认周线级别上涨，而且在日线上只走出了3浪结构，中期牛市只进行到上半场；此外，已有27个行业处于周线级别上涨中，且18个行业周线上涨走了1-3浪结构，因此我们认为本轮牛市是个普涨格局。中期对于投资者而言，仍然可以逆势布局。
　　A股景气指数观察。截至2025年12月26日，A股景气指数为19.26，相比2023年底上升13.84，当前处于上升周期中。
　　A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：多，A股情绪见顶指数信号：空，综合信号为：多。
　　指数增强组合本周表现尚可。中证500增强组合跑输基准1.24%，沪深300增强组合跑赢基准0.54%。
　　风格上，当前Beta因子占优。从纯因子收益来看，本周石油石化、国防军工、建材等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，商贸零售、传媒等行业因子回撤较多；风格因子中，Beta因子超额收益较高，成长呈较为显著的负向超额收益。从近期因子表现来看，高Beta股表现优异，杠杆、残差波动率等因子表现不佳。
　　风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。