1、周期反转：工程机械、工业气体、船舶、光伏设备、锂电设备
　　工程机械：海外市占率提升，国内更新周期逐步启动
　　工业气体：周期底部，气价有望企稳回升，行业整合提速
　　船舶：景气上行，盈利持续改善
　　光伏设备：行业触底，关注光伏新技术、泛半导体新转型
　　锂电设备：储能需求带动景气向上，固态电池产业化拐点已至
　　2、成长崛起：具身智能、可控核聚变、半导体设备、AIDC、PCB设备
　　具身智能：应用落地、订单为王
　　可控核聚变：国内外催化不断，聚焦核心供应商
　　半导体设备及EDA：自主可控重要性凸显，国产替代势在必行，市场扩容叠加格局优化
　　 AIDC：AI需求持续高景气，看好柴发国产替代、量价齐升，燃气轮机国内龙头空间加速打开
　　 PCB：AI催化行业量+价齐升，国内龙头空间加速打开
　　3、出海提速：对美战略乐观，非美行稳致远
　　对美战略乐观，精选景气：贸易争端缓和，寻觅中期选举的刺激方向、联储降息周期与AI产业趋势的交汇点
　　非美行稳致远，关注新兴三大主线：友岸产业转移、资源优势国、顺周期
　　重点推荐：三一重工、徐工机械、恒立液压、杭叉集团、上海沿浦、浙江荣泰、横河精密、五洲新春、金沃股份、巨星科技、涛涛车业、弘元绿能、北方华创、中国船舶
　　风险提示：海外贸易摩擦加剧风险、基建及地产投资低于预期、技术更新放缓竞争格局恶化风险。