【行情分析】 
　　截至1月2日当周，PP下游开工率环比下降0.48个百分点至52.76%，处于历年同期偏低水平。其中拉丝主力下游塑编开工率环比下跌0.60个百分点至43.14%，塑编订单环比继续小幅下降，略低于去年同期。1月8日，新增福建联合二线等检修装置，PP企业开工率下降至78.5%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例下降至22.5%左右。今年元旦累库幅度不大，目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端，原油供应过剩之下，美军突袭委内瑞拉军事行动引发地缘政治担忧，但目前该国关键石油设施未受损，且其产量仅占全球供应不足1%，特朗普称委内瑞拉将向美国移交3000万至5000万桶石油，原油价格依然疲软。供应上，新增产能40万吨/年的中石油广西石化10月中旬投产，近期检修装置有所增加。下游进入旺季尾声，塑编等订单继续下降，BOPP膜价格再次下跌，市场缺乏大规模集中采购，对行情提振有限，贸易商普遍让利以刺激成交。12月中国制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均升至扩张区间，财政部提前下达2026年以旧换新及“两重”额度，宏观氛围偏暖，提振市场情绪，但PP供需格局改善有限，下游订单周期缩短，预计PP上行空间有限。由于塑料近日有新增产能投产叠加农膜旺季逐步退出，预计L-PP价差回落。