【行情复盘】
　　昨日SR605合约收盘价5279元/吨，日跌幅0.04%，夜盘收5279元/吨；SR609合约收盘价5290元/吨，日跌幅0.06%，夜盘收5292元/吨。
　　【重要资讯】
　　昨日广西白糖现货成交价为5315元/吨，上涨1元/吨；广西制糖集团报价区间为5320~5380元/吨，少数上调10元/吨；云南制糖集团报价5140~5230元/吨，报价持稳；加工糖厂主流报价区间为5700~5900元/吨，少数上调10~20元/吨。
　　2.印度马邦糖业委员会办公室近日发布报告显示，2025/26榨季截至2026年1月5日，该邦已有195家糖厂开榨，较上榨季同期的199家减少4家；共入榨甘蔗6026.1万吨，较上榨季同期的4063万吨增加1963.1万吨；产糖532.27万吨，平均产糖率8.83%。。
　　3.巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西12月出口糖和糖蜜291.3万吨，较2024年12月的283.36万吨增加7.94万吨，增幅2.8%；日均出口量为13.24万吨，较2024年12月的13.49万吨减少0.25万吨。
　　4.云南：2025/26榨季截至12月底，产糖39.23万吨，同比增6.54万吨
　　5.截至12月31日，2025/26年榨季广西73家糖厂已全部开榨，同比减少1家；累计入榨甘蔗1623.03万吨，同比减少525.15万吨；产混合糖194.19万吨，同比减少80.95万吨；混合产糖率11.96%，同比降低0.85个百分点；累计销糖88.48万吨，同比减少74.74万吨；产销率45.56%，同比下降13.76个百分点。
　　6.昨日郑商所白糖仓单6005张，日环比+0张。
　　【市场逻辑】
　　外盘方面：昨日ICE原糖上行受阻，最终收盘价基本与前日持平。近期国际糖市场基本面表现平静，北半球制糖进程不断推进。当下原糖可供交易信息有限，市场着重关注主产区新季食糖产量的兑现情。长线来看2025/26榨季全球糖料供应压力依然存在。多空因素交织背景下，短期原糖价格或难以突破震荡区间。
　　内盘方面：昨日郑糖横盘整理，夜盘窄幅震荡。当下海内外白糖基本面并无新消息注入，市场主要关注中印泰三国产糖量的兑现情况。春节备货行情已逐渐启动，终端询价积极性回暖，但伴随着广西新糖上市速度加快，国内食糖供应压力依然存在，此逻辑仍易对糖价形成拖累。短期盘面缺乏交易热点，预计仍以低位区间震荡为主。
　　【交易策略】
　　SR605前期空单继续持有，暂时关注5300-5315压力区间表现；未入场者逢等待沽空机会；期权方面可考虑双卖策略。