投资要点：
　　行业要闻
　　（1）八部门联合部署“人工智能+制造”专项行动；
　　（2）算力领先企业超聚变启动上市辅导；
　　（3）英伟达宣布Rubin芯片平台全面投产。
　　行业数据
　　2025年11月计算机工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.2%，同比下降0.5%。2025年1-11月，我国软件业业务收入139777.00亿元，同比增长13.3%；软件业利润总额16954.00亿元，同比增长6.6%；软件业业务出口568.90亿美元，同比增长8.1%。
　　公司公告
　　（1）浩瀚深度：发布关于对外投资暨签署股权财产份额收购协议的公告；（2）能科科技：发布向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿）。
　　行情回顾
　　12月1日至12月31日，申万计算机行业下跌0.25%，申万计算三级子行业涨跌互现（沪深3002.28%＞其他计算机设备1.60%＞垂直应用软件0.97%＞安防设备-0.15%＞IT服务Ⅲ-1.18%＞横向通用软件-2.82%）。
　　本月策略
　　AI算力方面，英伟达在近期CES会展上发布了下一代AI芯片平台“Rubin”，该架构在性能表现以及能耗表现方面相较于上一代Blackwell架构都有显著提升，有望提升各云服务厂商AI算力供给能力。AI大模型方面，智谱已于1月8日在港交所挂牌上市，MiniMax则将于1月9日正式登陆港交所，有望为后续大模型行业估值定价及融资体系建立提供关键锚点。AI应用方面，国家八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，从政策维度推动人工智能与制造业的深度融合，该政策落地有望催化AI应用在B端市场加速渗透。同时，国内各大互联网企业加速布局C端应用。互联网龙头企业凭借庞大的C端用户基数与成熟的AI大模型技术储备，有望将智能体深度嵌入现有产品及业务体系，推动AI商业闭环的全面构建。建议关注应用端具备AI技术落地实力与场景适配优势的头部企业。
　　综上，我们维持计算机行业“中性”评级，维持虹软科技（688088）“增持”评级。
　　风险提示
　　宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；供应链波动加大的风险；AI技术迭代速度不及预期的风险；AI应用落地效果不及预期的风险。