四季度市场表现
　　2025年10月以来（截至2026.1.22），宽基指数震荡向上，中证2000、中证500、国证2000均达10%以上涨幅，沪指多次站上4000点创近年来新高。上证指数、沪深300、中证1000、创业板指分别上涨6.18%、1.79%、9.69%、2.79%。
　　行业方面，四季度大部分行业上涨，前五名上涨行业分别为有色金属（33.48%）、国防军工（28.59%）、石油石化（25.94%）、基础化工（18.59%）、建材（18.01%）。相比三季度，有色板块依然强劲，电子略有降温。
　　偏股主动型基金成立情况
　　2025年四季度至今成立的偏股主动型基金一共100只，总份额604.71亿。2025年四季度偏股主动型基金总体发行规模高于上季度，其中10月发行规模为近三年巅峰。
　　基金仓位
　　相对三季度，四季度不同类型的偏股主动型基金股票平均仓位均有所下降。
　　行业分布
　　从中信一级行业分布来看，四季度偏股主动型基金持仓规模增加100亿以上的行业分别为有色金属、通信、基础化工、非银行金融。规模减少100亿以上的行业分别为医药、计算机、电子、电力设备及新能源、传媒。
　　从持仓比例来看，四季度偏股主动型基金重仓行业前五名为电子、通信、电力设备及新能源、医药、有色金属，其中电子、电力设备及新能源、医药持仓比例相对上季度有所下降，通信、有色金属有所上升。持仓占比增加1%以上的行业依次为有色金属、通信、基础化工、非银行金融，其中有色金属增加比例达2.08%。持仓比例减少1%以上的行业依次为计算机、医药、传媒、电子、电力设备及新能源。
　　个股分布
　　从个股规模上看，增持最多的前五大A股为中际旭创、东山精密、中国平安、新易盛、生益科技。减持最多的前五名个股为：工业富联、亿纬锂能、宁德时代、立讯精密、分众传媒。持仓规模最大的前五名分别为：中际旭创、新易盛、宁德时代、紫金矿业、寒武纪-U。
　　百亿基金持仓变化分析
　　截至2026年1月22日，全市场偏股主动型基金百亿以上产品共31只，相比上季度减少3只。从百亿基金持仓来看，持有规模变化最多的前五名为生益科技、中际旭创、拓普集团、五洲新春、深南电路。
　　南下资金持仓分析
　　2025年四季度基金重仓股中，持仓市值前三的港股分别为腾讯控股、阿里巴巴-W、中芯国际，持仓规模均在180亿元以上，但三只股票相对上季度持仓规模均减少了100亿以上。
　　2025年四季度十大重仓股中QDII基金持有最多的五大港股为腾讯控股、阿里巴巴-W、携程集团-S、华住集团-S和紫金矿业。
　　风险提示：
　　本报告中基金持仓数据均为历史数据，不代表未来发展趋势。