水泥：市场需求收尾走弱，价格微降。本周全国水泥价格微降，季节性淡季市场需求继续走弱，市场逐渐趋于收尾；全国范围内大部分熟料线停窑，北方所有省份执行采暖季停窑，南方省份熟料生产会持续至2月初，目前暂无库存压力。后续来看，随着春节临近，水泥需求将快速下降，南方地区供给将会随着停窑范围的扩大逐步减少，市场将逐步停滞，预计水泥价格将呈震荡趋稳运行，静待开春后需求恢复带动价格边际改善。
　　玻璃纤维：粗纱稳价运行，电子纱紧俏支撑涨价预期。粗纱方面，本周粗纱市场平稳运行，普通产品走货一般，但受成本增加影响，下游阶段性少量备货，高端产品走货相对平稳。后续来看，短期下游需求逐渐减弱，供应量高位延续，但库存整体可控，预计短期粗纱价格趋稳运行，中长期在成本支撑下，厂家挺价意愿较强。电子纱方面，本周电子纱G75报价暂稳，电子纱整体供应量稳定，因产品结构调整致传统电子纱货源紧缺，中高端产品供不应求利好支撑下，电子纱价格具有强有力支撑。后续来看，短期高端产品货源紧俏将延续，电子纱供应结构调整将支撑后续价格上涨预期。
　　消费建材：年底赶工带动零售月环比增长，存量市场托底消费建材需求。2025年12月单月建筑及装潢材料类零售额同比下降11.8%，环比增长15%。12月家装市场年底赶工需求带动月环比增长，但25年家装市场表现不及往年，全年零售额同比小幅减少。后续来看，随着气温下降，家装市场需求将进一步减少，静待春节后家装市场恢复，有望带动消费建材需求逐步释放；中长期来看，存量房翻新、旧改以及城市更新将成为消费建材需求托底主力。近年消费建材龙头企业加速调整销售策略，零售业务规模不断扩大，随着城市发展向存量提质增效转型，龙头企业市占率有望不断提升。
　　浮法玻璃：价格由降转升，高库存下短期价格趋稳运行。本周浮法玻璃市场价格由降转升，多数中小型加工厂临近放假进货意愿较弱，刚需表现一般，投机需求支撑市场交易氛围。供应端保持平稳运行，虽浮法厂库存小幅减少，但库存转移居多，行业库存仍处于高位。后续来看，临近春节中小型加工厂将停工，大型加工厂仍可维持阶段性生产，但整体刚需较弱，行业仍有去库压力，预计浮法玻璃价格趋稳运行。
　　投资建议：水泥：2026年去产能效果有望显现，行业供需格局改善预期增强，价格有望回升，企业盈利有望逐步修复；此外，水泥龙头企业加速海外产能布局，将贡献更多业绩增量，拉开龙头企业盈利差距，建议关注华新建材、上峰水泥、海螺水泥。玻璃纤维：下游新兴产业发展势头较好，AI算力需求驱动下，特种玻纤纱高景气有望持续，具备相关产能布局的头部玻纤企业盈利可期，建议关注中国巨石、中材科技。消费建材：城市更新驱动消费建材在旧改、修缮市场的需求释放，消费升级将带动高品质绿色建材需求提升，具备渠道布局优势及品牌优势的龙头企业有望持续巩固市场地位，建议关注东方雨虹、北新建材、伟星新材、三棵树、兔宝宝。玻璃：终端需求改善预期较弱，“反内卷”有望加速玻璃供给侧优化，建议关注旗滨集团。
　　风险提示：原材料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；政策推进不及预期的风险