地方加码购房支持与消费激活。西宁市2月21日启动新春住房展示交易会，集结23家房企、3000余套房源，设五大展区提供“一站式”购房服务；统筹1.2亿元购房专项资金，2026年全年，在西宁“五区两县”购新建商品住宅并网签备案者，每套可获1.6万元云闪付购房消费券，可直接用于日常消费。
　　房地产相关板块市场表现呈现“A弱H强”的分化态势，整体受节后市场流动性回流、政策预期平稳等因素影响，A股房地产板块表现承压，H股内房及物业板块相对大盘展现更强韧性。A股市场中，沪深300指数期间（2026.2.9-2026.2.22）上涨0.36%，申万房地产指数下跌0.69%，相对大盘表现较弱且在申万一级行业中排名靠后，显著跑输同期涨幅居前的综合（15.28%）、计算机（4.35%）、电子（3.52%）等板块；房地产产业链相关板块同样呈现分化特征，建筑材料板块上涨2.86%，机械设备板块上涨2.68%，具备产业协同优势或政策受益预期的产业链板块表现优于房地产开发板块，主要因A股市场资金向成长类、政策敏感类板块倾斜，房地产板块缺乏新增催化因素，资金关注度不足。H股市场表现相对稳健，恒生指数期间微涨0.03%，中华内房股指数下跌0.19%，恒生物业服务及管理指数上涨1.18%，物业股成为板块亮点，内房股与物业股整体波动幅度小于A股房地产板块，体现出境外资金对内地房地产行业基本面边际改善的预期仍在。
　　重点14城新房网签量因春节假期出现大幅锐减，整体市场呈现“全域阶段性停滞”的特征，受春节假期网签办理暂停、推盘全面停止及购房需求集中休假影响，市场活跃度降至阶段性低点，该表现属于春节期间的正常季节性现象，不反映市场基本面变化。2026W8，重点14城新房网签合计仅295套，环比26W7的7459套大幅下降96.05%；需注意的是，本周各城市同比数据普遍呈现大幅负增长，核心原因是春节假期属于传统购房淡季，本周网签数据多为假期前未完成的少量补录，同比口径不具备可比性，不能反映市场真实走势。一线城市网签量均降至低位，上海、北京、广州、深圳四城合计网签117套，环比26W7的2252套大幅下降94.80%。二线及其他重点城市网签近乎停滞，10城合计网签178套，环比26W7的5207套大幅下降96.58%，核心因购房需求全面进入休假状态，市场供需两端均处于“休眠”模式。
　　重点20城二手房成交环比明显回调，城市间分化持续，受春节假期前需求自然回落与市场观望情绪影响，市场活跃度较之前大幅下降。2026W8，重点20城二手房合计成交987套，环比下降92.84%。一线城市表现明显回调，四城合计成交313套，环比下降92.39%。其他重点城市中，均呈现环比下降态势。
　　土地市场相对平淡，同环比均下降。2026W8，百城住宅用地成交总价为0.82亿元，环比下降96.98%，同比下降99.73%，同样受春节假期影响。
　　投资建议：聚焦“运营标杆+转型先锋”，持有型机会关注恒隆地产、新世界发展（高分红、低波动、抗周期）；转型机会则重点关注首程控股（机器人、终端零售转型，估值重估空间）；房地产开发板块建议关注中国金茂、滨江集团和建发国际。
　　风险提示：政策落地不及预期、二手房价格跌幅超预期、房企流动性风险发酵。