周投资观点：
　　产业在线发布2026年3月三大白电排产数据。3月空冰洗排产合计总量为3911万台，较去年同期生产实绩下降4.0%。整体排产呈现分化态势，其中冰箱实现小幅增长，空调和洗衣机出现不同程度下滑。总体来看，3月白电排产下滑是春节错期、排产期提前、政策边际促进效应放缓等因素共同作用的结果。2025年国补政策在一季度广泛铺开导致当期基数较高，叠加2026年初市场对国补接续的不确定预期，抑制了部分消费需求。随着节后复工复产推进、政策确定性接续及各促销节点落地，二季度排产同比有望进一步回暖。
　　行业数据跟踪：
　　1）本周家电板块涨跌幅-0.4%，同期沪深300涨跌幅+1.1%，家电板块跑输大盘1.5pct，在申万以及行业中排名26/31。本周在家电二级行业中，照明设备涨幅居前，周涨跌幅+4.0%，小家电（-1.0%）、家电零部件（-1.0%）下跌较大。
　　2）本周涨幅前五个股为民爆光电（+20.0%）、亿田智能（+13.9%）、三星新材（+12.5%）、和晶科技（+11.9%）、ST德睿（+11.6%）；跌幅前五个股为三花智控（2050.HK）（-9.8%）、德昌股份（-5.3%）、极米科技（-4.7%）、海达尔（-4.2%）、三花智控（002050.SZ）（-4.2%）。
　　3）截至2026年2月27日，美元兑人民币汇率中间价为6.92，相较上周同期-0.2%，相较年初-1.5%。海运运价下行，CCFI综合指数相较上周同期-4.0%。
　　4） 2025年12月，全国住宅累计新开工面积同比-19.8%，累计竣工面积同比-20.2%，累计施工面积同比-10.3%，商品房累计销售面积同比-8.7%。2025年12月当月住宅新开工面积同比-18.8%，竣工面积同比-20.6%，施工面积同比-48.0%，商品房销售面积同比-16.6%。
　　投资建议：
　　本周家电AIDC全面爆发，建议关注：
　　①冰轮环境(冷水机组)、鑫磊股份(磁悬浮机组)；②大元泵业(液冷泵)、儒竞科技(变频器+AIDC电源)、泰福泵业(液冷泵)；③盾安环境(管路件、阀)、三花智控(液冷板等)。另外建议关注民爆光电，照明主业增长稳健，PCB钻针业务市值弹性空间大。
　　同时建议关注受益于线下渠道回暖的格力电器、美的集团、海尔智家、海信视像、海信家电；受益于国补政策边际销售向好的TCL电子、比依股份、光峰科技。
　　风险提示：原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、国际贸易形势波动风险。