投资要点：
　　投资建议：1）地产链业绩修复拐点+股价底部向上：老板电器（13.8 X，2026PE，下同）、公牛集团（15.9X）；2）国补有望平稳过渡，黑白电龙头稳健经营叠加高股息，配置具备性价比,推荐美的集团（12.2X）、海尔智家（10.5X）、TCL电子（10.9X）、海信视像（10.6X）；3）智能家电出海核心驱动，推荐扫地机器人双雄石头科技(14.5X)、科沃斯(15.6X)；4）业绩稳中向好，兼顾向上弹性，推荐九号公司（14.6X）、安孚科技（33.2X）、海容冷链（13.4X）、北鼎股份（27.8X）；5）家电企业跨界拓展第二曲线，推荐荣泰健康（17.2X）、万朗磁塑（22.2X）。
　　 2月25日上海市五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》。新“沪七条”主要涉及三个方面：调减住房限购、优化住房公积金贷款政策和完善个人住房房产税政策，具体来看：
　　1）缩短非沪籍居民购买外环内住房所需缴纳社保或个税年限，年限调整为购房之日前连续缴纳满1年及以上。
　　2）符合条件非沪籍居民可在外环内增购1套住房。
　　3）符合条件的持《上海市居住证》群体可在本市购买住房。
　　4）适度提高住房公积金最高贷款额度。家庭首套房公积金贷款最高额度由160万提高至240万，叠加多子女/购买绿色建筑后最高可达324万元，购买第二套住房的最高贷款额度也相应予以提高。
　　5）优化贷款套数认定，放宽第二套房购买时的公积金贷款限制。
　　6）扩大多子女家庭购房支持范围，住房公积金最高额度上浮20%适用范围由首套房拓展至购买第二套住房。
　　7）完善个人住房房产税政策，2026年1月1日起，对本市户籍居民家庭中的子女成年后，购买住房属于成年子女家庭唯一住房的，暂免征收个人住房房产税。
　　产业在线空调数据发布，春节错期下内外均有增长：2026年1月中国家用空调生产1992.6万台，同比增长19.5%；销售1984.8万台，同比增长11.9%；出口1158.7万台，同比增长10.1%；内销826.1万台，同比增长14.5%，高增主因春节错期节奏前置、政策红利集中释放、海外补货周期启动三者共振，同时生产增速显著高于销售增速。
　　风险提示：关税政策的不确定性、海外需求存在不确定性、以旧换新政策对后续的拉动效果不及预期/