核心要点：
　　人民币跨境同业融资新规发布，促进海外人民币市场发展
　　近日，中国人民银行发布《关于银行业金融机构人民币跨境同业融资业务有关事宜的通知》，支持境内银行业金融机构与境外机构规范开展人民币跨境同业融资业务。
　　《通知》覆盖人民币跨境同业融资各类业务，将银行业金融机构人民币跨境同业融资净融出余额与其资本水平、资金实力挂钩，促进合理开展业务，并设置宏观审慎管理相关参数，根据市场形势进行逆周期调节。
　　人民币跨境同业融资是指境内银行与境外机构之间开展的以人民币资金融通为核心的融入和融出业务，包括账户融资、债券回购以及其他存在实质债权债务关系的资金融通业务。
　　《通知》实施后，人民币跨境同业融资管理的规则性、透明度将明显提升，有利于离岸人民币流动性供给的畅通和稳定。《通知》的管理逻辑同此前出台的境外贷款、境外放款等措施一脉相承，是对全口径跨境融资宏观审慎管理的有效补充。《通知》宏观审慎管理相关参数设定充分考虑市场需求与银行经营情况，有利于银行合理开展人民币跨境同业融资业务，帮助银行形成风险中性的理念。
　　新规将银行境外融出业务纳入宏观审慎管理，在为离岸市场提供稳定的人民币流动性支持的同时，也强调了风险中性和量力而行的原则，有助于银行业务稳健经营。中国人民银行对27家境内大中型银行进行宏观审慎管理。对大中型银行而言，由于其资本实力雄厚与国际业务领先优势，将有望进一步拓展海外人民币市场业务。
　　投资建议
　　银行负债成本下行巩固息差稳定预期，化债等政策支持之下资产质量有望持续巩固，从而保持经营业绩相对稳健。经过年初以来的调整，当前银行股高股息配置价值显著，在市场风格均衡化调整情形下，银行股有望实现估值修复。建议关注资产投放稳健的国有大行，以及经营弹性较强的股份行和区域行，推荐工商银行、中国银行、中信银行、江苏银行、沪农商行、渝农商行、苏州银行、常熟银行等。维持行业“增持”评级。
　　风险提示
　　经济增长不及预期，信贷需求持续走弱；资产风险过快释放。