投资要点：
　　本周申万计算机指数上涨0.62%，跑输万得全A指数2.13个百分点，位列23/31。交易额0.70万亿，位列5/31。
　　核心观点：板块性价比提升，算力产业持续景气。
　　板块性价比提升，两会政策加持可期。本周板块受“大模型吞噬应用”逻辑等因素压制，市场担忧软件被大模型替代。我们认为具备高数据壁垒、深场景护城河的软件公司将更加稀缺，大模型与软件的竞合仍需观察。整体板块对逻辑演绎相对充分，位置处于底部，性价比提升。下周，全国两会即将召开，政策加持可期，可加仓具备深护城河的底部龙头。
　　国产模型出海，算力产业链持续景气。本周国产大模型火爆全球，智谱发布算力伙伴计划，国产大模型Token调用量快速增长，有望充分拉动对国产算力各环节需求。海外英伟达公布最新财年报告，2026年营收突破2000亿美金，数据中心业务同比增长75%，2027Q1营收指引780亿美金，充分印证算力产业高景气，建议持续把握算力链投资机会。
　　本文第二章，基于即将举办的GTC大会对算力产业进行了重点跟踪。
　　建议关注
　　1）AI应用：汉得信息、合合信息、卓易信息、金山办公、科大讯飞、中控技术、新大陆、税友股份、慧辰股份、能科科技、福昕软件、广联达、用友网络、萤石网络、中科创达、浩辰软件、新开普
　　2）算力链：海光信息、神州数码、中科曙光、浪潮信息、智微智能、紫光股份、龙芯中科、慧博云通
　　3）大信创：概伦电子、达梦数据、深信服、中国软件、中国长城、太极股份
　　4）金融IT：同花顺、大智慧、指南针、恒生电子、顶点软件、金证股份、九方智投
　　5）商业航天：电科数字、蜂助手
　　风险提示：板块业绩存在不达预期的风险；下游需求存在景气度不稳定的风险；科技创新可能带来短期业绩下降。