核心结论
　　 【量化】用隔夜交易策略增强指数增强
　　本报告首先测试了一系列能够预测隔夜收益率的因子，构建的合成因子能较好预测隔夜收益率，Rank IC达-0.1687。其次，在复制指数的基础上加入隔夜交易策略，在不同指数上可获得4%-7%的超额收益率，且跟踪误差仅1.2%左右。然后，将现有指数增强模型叠加隔夜交易策略，超额收益率能够进一步提高2%-5%。最后，考虑各种交易条件后，策略的超额收益率仍然稳健。
　　【家用电器】西部消费品牌出海专题一（美国篇）：短看政策刺激地产周期，长看生意模型修复估值
　　短期：我们建议关注美国降息背景下海外边际修复，首推库存低位的工具行业，关注：泉峰控股、创科实业、巨星科技（已覆盖）；长期锂电化结构升级具备更高空间；
　　长期：①关注高股息龙头+潜在出海定价：顾家家居、海尔智家（已覆盖）；②关注产品/技术迭代领先/模式创新下海外市占巩固提升：西锐（已覆盖）、蜜雪集团（已覆盖）、安克创新。
　　【建筑装饰】中国能建（601868.SH）首次覆盖报告：能源建设领军者，绿色燃料打开空间
　　公司是能源建设龙头，看好未来投资运营业务带来业绩增量，我们给予公司2026年18倍PE，对应目标价为3.96元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。
　　【机械设备】机械设备行业点评：巨头贝克休斯、哈利伯顿等油服企业进军数据中心市场
　　杰瑞股份服务北美头部AI公司与云服务商，公司延伸布局数据中心热管理领域，并提供EPC总包、长期运维等全生命周期服务，凭借油气领域积累的工程集成与全球交付能力，在数据中心电力赛道形成差异化竞争优势。