>> 国盛证券-宏观点评:透视“十五五”规划纲要,焦点与路径-260314
| 上传日期: |
2026/3/15 |
大小: |
663KB |
| 格式: |
pdf 共9页 |
来源: |
国盛证券 |
| 评级: |
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作者: |
熊园,朱慧 |
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事件:2026年3月13日,新华社受权发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》(以下简称““十五五”规划纲要。 核心观点:7万余字、16项重大战略任务、20项考核指标、109项重大项目,“十五五”时期经济社会发展路线图和行动纲领已定,突出新阶段、新形势、新任务,典型包括:对比“十四五”规划及“十五五”建议稿,总体突出强产业、数智化以算力算法、“人工智能+”及人口发展;近半重大项目加码现代化产业体系建设;扩内需突出先稳就业、促增收再消费,新增“促进投资消费良性循环”;指标设定、重大任务、重大项目均突出民生导向,且民生保障首要是就业增收、人口发展首要是稳定出生人口;促改革主线在于提高效率、激发活力,新增部署金融强国建设;强化规划实施保障,国家发展规划法已出台等。往后看,“十五五”规划即将进入落地实施期,总体依据从总纲到专项、从中央到地方、从五年到每年路径,仍有3大关注:1国家级专项规划的编制与发布;2各部委各地“认领”继续完善本部门本地区规划编制;3年度计划的分解及中期评估以按惯例在2028年。 1、总体看,“十五五”规划纲要突出新阶段、新形势、新任务,对比规划建议稿,新增数智化及人口发展战略;对比“十四五”规划纲要,强产业移至首位、开放次序前移、也新增数智化及人口发展战略。 >对比“十四五”规划纲要,两次规划纲要全文较为接近、均超7万字,且纲要框架一致,均可分为三大板块:总论、重大战略任务及规划实施保障,其中,“十四五”纲要共设共19篇、65章、192节,“十五五”纲要共设18篇、62章、171节。从五年规划的科学性和牵引性来看,“十五五”规划纲要主要变动在于阶段性重大战略任务略有调整,包括产业代替科创移至首位、数字中国建设进入数智化发展新阶段以算力算法等新产业、新增人口发展战略、开放次序前移等,也体现了新阶段、新任务、新要求。此外,本次“十五五”规划纲要发布略早,26.3.12人代会闭幕当日表决通过、26.3.13晚间发布,“十四五”规划纲要则是,21.3.11人代会闭幕当日表决通过、21.3.13早间发布。 >对比“十五五”规划建议稿,纲要总体依据二十届四中全会公布的“十五五”规划建议稿做了细化部署,包括形势判断、主要目标、主要原则、重点任务,并提出了明确的量化目标及拟实施的重大项目储备。主要变动在于,对比“十五五”规划建议稿,纲要全文将数智化发展及人口发展2大战略任务单独成篇,与强产业、扩内需、促改革等并列,下“顺应数字技术和人工智能发展大势;立足人口发展的阶段性特征”。 2、具体看,作为“十五五”时期经济社会发展路线图和行动纲领,纲要对强产业、扩内需、促改革、扩开放、稳民生、区域协调、农业农村、绿色低碳、规划实施保障等均有部署,关注亮点和增量信息。 看点1:“十五五”20项主要指标考核紧扣高质量发展,“统筹需要和可能、数量和质量”,并优化了民生和绿色低碳领域指标。 >总体看,同“十四五”规划指标设定,(“十五五”延续围绕经济发展以3项、创新驱动以3项、民生以7项、绿色低碳以5项、安全保障以2项5方面设置了20项指标,也充分体现了我国五年规划的延续性。 >对比看,“十五五”延续不设定五年GDP年均增速预期性指标,要求“保持在合理区间、各年度视情提出”,下“引导各方追求实实在在的增长,为转方式、调结构、促改革留出空间,为居民就业增收提供支撑”。“十五五”指标变动主要在于民生和绿色低碳领域,包括增设养老机构护理型床位占比及3岁下简婴幼儿入托率提高指标等,引导各地持续改善养老服务和托育服务质量;增设非化石能源占能源消费总量比重、城市PM2.5浓度、优良水体比例等指标,更注重结构优化。 >分类看,包括8项约束性指标和12项预期性指标,且纲要结合其他任务做了定性要求,即:“对约束性指标和公共服务、生态环保、安全保障等任务,强化责任分解落实;对预期性指标和产业发展、结构调整等任务,通过创造良好政策环境、体制环境和法治环境推进落实”。 看点2:(“十五五”109项重大项目兼顾“软投资”与“硬建设”,既有新产业新赛道部署,也有雅简水电站、卫星互联网等标志性项目。 突出“战略性、牵引性和连续性”,109项重大项目包括新质生产力以28项、现代化基建以23项、城乡融合发展以9项、保障和改善民生以25项、绿色低碳转型以18项、安全保障以6项,我们也结合纲要中专栏做了相应梳理罗列以详细清单见简表4。其中,相比于“十四五”102项重大项目,科技及基建类重大项目明显增加,更为突出支持新产业新赛道培育、新型能源体系、对外开放平台建设等;也包括雅简水电工程、三峡水运新通道、卫星互联网等一系列基础性标志性项目,兼顾当前和长远,既涉及“硬投资”也包含“软建设”。此外,多项重大项目已明确建设规模,如“十五五”地简管网建设改造,要“建设改造城镇燃气管网约20万公里、排水管网约17.5万公
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