核心观点：
　　Claw的多轮自修正、上下文膨胀、工具链级联等特性带动token消耗量持续提升，成本敏感度上升推动国产模型性价比凸显。Token消耗提升在利好模型API以外，还带动产业链内普遍涨价，海内外头部云服务、CDN等均不同程度提价。当前，国内大厂积极布局Claw类应用，一方面便捷化接入凭借低门槛快速吸引用户，另一方面自研产品与自身应用或硬件生态深度绑定，提供更便捷与安全的用户体验。商业航天领域本周长征系列单日成功完成两次发射，中科宇航火箭完成总装测试，自研发动机可回收研制取得关键突破，可回收发射验证值得期待。
　　行情回顾：
　　本周，计算机（申万）指数下跌0.92%，跑输沪深300指数1.11pp。
　　投资组合：
　　本期建议：深信服、海光信息、鼎捷数智、道通科技、虹软科技、合合信息、中控技术、海天瑞声、国能日新。
　　上期回顾：上期建议组合为——深信服、海光信息、鼎捷数智、同花顺、虹软科技、合合信息、中控技术、海天瑞声、国能日新，同权重下上期组合涨幅为-1.44%，同期计算机（申万）指数涨幅为-0.92%，组合超额收益-0.52%。
　　持续关注标的见报告正文部分
　　风险提示
　　宏观经济下行风险、应收账款坏账风险、行业竞争加剧、国际环境变化影响。