【有色金属】紫金矿业（601899.SH）2025年年报点评：金铜锂三轮驱动进阶，抗周期属性与成长力双强化
　　金铜锂三轮驱动进阶，抗周期属性与成长力双强化。
　　【汽车】理想汽车（2015.HK）2025年报点评：25Q4毛利率略高于预期，具身智能&L9发布后或迎新周期
　　公司目前股价处于历史底部区域，随着新车及具身智能产品发布，有望迎来增长新周期。我们预计2026-2028年公司营收1312/1692/1957亿元，归母净利润12/51/91亿元，维持“买入”评级。
　　【有色金属】中国宏桥（01378.HK）2025年报点评：业绩符合预期，经营性净现金流尤为亮眼
　　中国宏桥：加回金融工具公允价值变动后业绩符合预期，经营性净现金流尤为亮眼；我们预计2026-2028年公司EPS分别为3.24、3.50、3.78元，PE分别为9、9、8倍，维持“买入”评级。
　　【北交所】北交所周度报告2026年第10期：新股上市加速，正式突破300家，关注核心龙头估值修复
　　本周北交所整体承压大幅调整，核心宽基指数创近10个月新低，市场流动性持续萎缩，普跌格局下赚钱效应显著走弱。整体来看，当前北交所市场处于情绪与流动性的双重底部区间，短期仍需警惕流动性持续萎缩、新股发行抽水、外部地缘环境扰动等风险因素。但从中长期来看，随着市场高质量扩容、制度建设持续完善，以及专精特新企业的业绩成长兑现，北交所的长期配置价值将逐步凸显。建议关注关注估值合理区间内的配置机会，优选业绩确