本周观点：歼35有望进军五代机军贸市场
　　5月1日，央视《中国梦·劳动美——2026五一国际劳动节“心连心”特别节目》中，一架机头印着“AVIC”标识、编号为“0001”的歼-35隐身战斗机从机库滑出。军事评论员傅前哨表示，这架新的歼-35编号是“0001”，显然和过去的编号都不一样，再结合飞机上喷涂的英文缩写，不难推测，它很有可能是一款出口型版本。
　　我们认为，随着航空装备的升级换代，第五代战斗机或将成为军贸市场的重要机型。五代机具有超机动、超声速巡航、雷达隐身和超感知能力，技术壁垒高、资金投入大。目前，中国、美国、俄罗斯等具备五代机的量产能力，歼-35有望作为国内五代机代表机型进军全球高端战机军贸市场。
　　中长期观点：关注新装备建设周期下的新结构
　　展望“十五五”，国防和军队现代化将实现高质量推进，实现由“量”的增加转向“质”的提升。我们认为，“十五五”期间，我军装备需求有望在总量稳中有增的情况下出现显著的结构性机会，新增量或将出现在“十五五”规划建议中提到的新域新质、无人智能与反制、先进武器以及低成本装备等方面，建议关注军工新产品和新市场两条主线。
　　重点公司
　　建议关注：中航沈飞、国睿科技、航天南湖、北化股份、睿创微纳、中航光电、航天电器、航天智造、华秦科技、国科军工等。
　　风险提示：装备订单下达时间不确定；装备采购量价低于预期；新域新质装备推广低于预期；本研报涉及的未上市或未覆盖个股内容，均系对其客观信息的整理，并不代表团队对该公司、该股票的推荐。