本周观点
　　市场方面，上周通信（申万）指数上涨7.86%，同期上证综指上涨1.65%，深证成指上涨3.02%。据我们对公募基金2026年一季报的统计，1Q26通信板块基金前十大重仓中持仓占比10.37%，环比上升1.08pct；1Q26通信板块超配比例持续提升，超配比例为5.78%；光纤光缆、光芯片等板块获增持。建议关注全球AI算力链投资机遇（光模块、光芯片及衬底材料、光纤、液冷、铜连接、交换机等）以及商业航天板块投资机遇（火箭、卫星、终端）。
　　周专题：通信板块1Q26持仓高增，光纤光缆、光芯板块获加仓
　　根据我们对公募基金2026年一季报统计，1Q26公募基金前十大重仓中通信板块A股持仓占比10.37%，环比上升1.08pct；1Q26板块超配比例为5.78%，较4Q25上升0.53pct。1Q26公募基金加仓光纤光缆、光芯片、光器件等板块，减仓光模块、运营商、通信设备等板块。亨通光电、中天科技、源杰科技、长飞光纤、天孚通信为1Q26持仓市值增幅前五个股，基金持股总市值分别较4Q25末增加190.77/113.20/98.09/73.93/45.21亿元。估值层面，2026年5月8日通信（申万）市盈率TTM为60.86x，系2011年初至今93.20%历史分位数。
　　重点公司及动态
　　我们看好2026年通信行业“一主两副”投资主线：主线-AI算力链（推荐：中际旭创、锐捷网络、华丰科技、华工科技、亨通光电、中天科技、英维克）；副线#1-核心资产（推荐：中国移动）；副线#2-新质生产力（重点关注商业航天、低空经济赛道）。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期。