投资要点
　　权益市场回顾与展望：上周（2026.05.06-2026.05.08）为五一假期后的首个交易周，A股仅有三个交易日，市场整体表现强劲，主要指数全线上涨。结构方面，成长板块内部已开始出现明显分化，前期涨幅较大的半导体、存储等方向在上周后半段出现高位震荡，而机器人、商业航天、AI应用等细分方向则相对活跃。成交额方面，上周连续三个交易日成交额均突破3万亿元，显示资金参与热情显著提升。
　　短期来看，特朗普访华预期有助于稳定外部风险偏好，成长方向预计仍将是当前阶段的核心主线。但节后连续放量，市场已累积一定获利盘，指数或进入震荡整固阶段。值得注意的是，随着前期热门板块估值快速抬升，市场内部轮动速度明显加快，A股仍有震荡偏强基础，但指数层面追高的性价比可能不如结构机会。
　　固收市场回顾与展望：上周（2026.05.06-2026.05.09）债市收益率上行，1年期国债收益率上行2.51BP至1.19%，10年期国债收益率上行1.97BP至1.77%，30年期国债收益率上行3.00BP至2.25%。
　　近日7天和3个月逆回购缩量续作、资金净回笼明显，央行意在防资金“空转”，资金面整体环境持续从上个月的超宽松向合理宽松转变，但“宽松”的底色不改。供需方面，5月超长债供给节奏偏密集，或阻碍长端收益率的下行幅度，区间震荡概率较大，当前仍建议整体维持中性久期；同时5月是信用债发行淡季，信用债的配置价值仍然值得重视。
　　风险提示：本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。