本报告统计时间为2026.04.27-2026.05.08
　　A股市场呈现"节前强势收官、节后开门红延续"的整体格局。主要宽基指数全线收涨，科技成长主线贯穿始终，此外市场成交额重新攀升至3万亿元上方，两融余额创历史新高，市场交投活跃度显著升温。但伴随市场风险偏好上升的同时，部分防御性板块也持续承压，行业间分化较为显著。
　　权益市场方面，成长风格得以延续。市场风格方面，大小盘风格略偏向小盘，价值成长风格方面则继续偏向成长；市场风格波动方面，大小盘风格波动水平回落至低位，市值风格较为稳定，而价值成长风格波动水平则升至高位，成长风格占优的同时也有一定波动；市场结构方面，行业超额收益离散度小幅走低，但仍维持在极高水平，行业间收益差距较大，同时行业轮动速度也攀升至高位，轮动的频率也在加快；成分股上涨比例方面，各宽基指数中成分股上涨比例占比位于近一年历史低位，体现出行情的分化结构；市场活跃度方面，市场波动率水平小幅下降，而市场换手率水平也同步走低。
　　商品市场方面，波动率仍处于高位。黑色和有色板块趋势强度反弹上升，能化和贵金属板块趋势强度回落，农产品板块趋势强度维稳；基差动量方面，贵金属和能化板块基差动量下降，其他板块偏震荡；波动率方面，能化和贵金属板块波动率稍有回落，商品市场整体波动率水平仍然较高；流动性方面，能化板块流动性仍处于低位，黑色板块流动性略有回暖。
　　可转债市场方面，估值出现回落调整。从估值端来看，百元转股溢价率连续两周回落，已下降至90%分位数以下，偏债型转债的纯债溢价率也小幅走低。低转股溢价率转债方面，低于10%占比增加，与估值回落较为同步，但低于5%占比变化较小，说明调整更多集中在高溢价率的标的。市场成交额方面则继续站稳中位数水平，活跃度较为健康。
　　风险提示：本报告根据历史公开数据整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议；报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。