激光雷达2026：从“智驾附件”到“空间智能感知方案”，行业进入非线性估值重塑轨道。在2026年的产业坐标系下，激光雷达已经实现从高阶智驾的“备选硬件”到“空间智能感知方案”的商业属性蜕变。2024-2025年车载前装市场的规模化量产，为芯片化降本积累了充足规模效应；2026年起，跨行业多元场景需求共振、芯片化技术持续迭代、全球自动驾驶法规强制化落地、AI大模型对三维真值数据需求4大核心驱动力形成闭环，将彻底打开行业长期成长天花板。
　　双轮驱动需求持续释放，行业潜在市场总量（TAM）边界持续扩张。车载ADAS仍是行业核心基本盘，L2+及以上智驾加速渗透叠加“智驾平权”战略，推动高阶智驾下沉至10万元级车型，灼识咨询预测，2030年全球ADAS激光雷达市场规模有望达197亿美元，对应2025-2030年CAGR约59.8%。与此同时，Robotaxi商业化进程提速，泛机器人领域（涵盖人形/四足机器人、工业机器人、服务机器人、割草机器人等）应用场景快速拓展，共同开启行业第二条增长曲线。据灼识咨询预测，2030年全球激光雷达整体解决方案市场规模将攀升至413亿美元，2025-2030年CAGR预计达63.7%。
　　产业格局深度重构，中国厂商实现全球领先。中国激光雷达厂商凭借车规量产能力、垂直整合技术优势与本土供应链配套，持续扩大全球领先优势。Yole统计，2024年速腾聚创、禾赛科技、华为、图达通4家中国激光雷达厂商在全球车载激光雷达市场占据89%的份额(含乘用车和Robotaxi,收入口径)，其中乘用车载领域的四家收入合计约占全球的92%(较2023年的85%进一步提升)。据盖世汽车研究院统计，2025年中国激光雷达装机量达338.6万颗(其中主激光雷达装机量275.6万颗)，同比增长120.1%，整体渗透率达到11%，中国主导地位巩固。
　　纯视觉&激光雷达技术路线或将长期并行，龙头壁垒持续深化。纯视觉与激光雷达两条技术路线并非零和博弈，预计长期将在不同价位、不同等级智驾场景中并行存在；激光雷达行业核心壁垒集中于硬件芯片自研、规模化量产、车规级验证三大维度，头部厂商通过全栈芯片自研实现成本与性能的双重优化，垂直整合能力构筑长期护城河，行业马太效应持续凸显。
　　投资建议：我们认为，2026年是激光雷达行业商业属性重估、估值体系重塑、盈利拐点兑现的关键之年。市场此前仅将激光雷达视为高阶智能驾驶的可选硬件，低估了其作为空间智能感知方案的全场景应用价值与AI时代的数据价值。预计2026年行业将迎来车载规模化放量与新兴场景需求加速释放的双重红利，叠加芯片化技术突破带来的盈利能力持续改善，行业进入盈利兑现与估值重塑的双重上行周期。核心推荐全球数字化激光雷达龙头+机器人场景布局领先的速腾聚创（2498.HK）、全球车载激光雷达龙头+盈利能力领先的禾赛-W（2525.HK）、以及1550nm+905nm/940nm双技术路线领先厂商图达通（2665.HK）。
　　风险提示：下游需求不及预期、技术迭代不及预期、行业竞争加剧、政策法规落地不及预期风险、新兴场景商业化落地不及预期、企业盈利能力改善不及预期等