消费Token层面建议关注标的
　　从投资的角度来看，我们建议关注以下几个方向：
　　1）AIGC类软件：美图公司、快手、虹软科技、福昕软件、万兴科技、卓易信息等。
　　2）企业经营管理软件：用友网络、金蝶国际、税友股份、迈富时、聚水潭、迅策、多点数智、致远互联、普联软件、浪潮数字企业等。
　　3）生产和研发类软件：中控技术、宝信软件、鼎捷数智、赛意信息、能科科技、中望软件、索辰科技、霍莱沃、华大九天、概伦电子、广立微、容知日新等。
　　4）AI营销：Applovin、汇量科技等。
　　5）智能驾驶：小马智行、文远知行、禾赛科技、速腾聚创、图达通、地平线机器人、黑芝麻智能、中科创达、德赛西威、四维图新等。
　　6）AI4S：晶泰控股、英矽智能、华兰股份等。
　　风险提示
　　1）大模型技术迭代不及预期的风险：Token经济依赖于基座模型能力的持续提升，若未来大模型能力迭代放缓，则可触达的应用领域或将有限，带来行业整体需求不及预期。
　　 2）算力供给不足制约需求释放的风险：全球算力产业链供应紧张、价格持续上涨，部分可能制约企业对AI大模型和Token的使用，从而制约Token经济需求释放。
　　 3）国内外CSP厂商Capex投入不及预期的风险：当前基于模型Token带来的商业化变现尚未形成盈利闭环，国内外CSP厂商更多基于自有现金流进行Capex投入，带来对模型和算力产业链的拉动。若CSP厂商本身经营业绩受内外部环境影响出现恶化，可能导致未来Capex投入不及预期的风险。
　　 4）行业竞争加剧的风险：大模型降低的应用落地的门槛，未来若Token经济的需求持续增强，行业进入者越来越多，可能导致竞争加剧的风险。