六月，预计人民币贷款新增约1.85万亿，贷款增速约5.3%
　　1）居民贷款新增约3500亿。六月，全国重点50城市新建商品住宅新增供应面积约687万平方米，同比下降42%，降幅有所扩大；新建商品住宅成交面积约1346万平方米，同比亦微降5%，规模仍略高于3-4月“小阳春”水平，保持在去年下半年以来月度高位。二手房方面，全国重点20城市二手房成交高位持续回落，成交面积合计约1592万平方米，环比下降7%，同比增长13%，单月同比增幅收窄5pcts。从房企数据来看，百强房企销售同比降幅出现扩大。据克而瑞数据显示，百强房企操盘口径销售金额达到14191.3亿元，同比增速-14.1%。综上，预计居民贷款新增3500亿元（上年同期5976亿，过去三年同期平均7100亿）
　　2）预计企业信贷新增约1.7万亿。六月，制造业PMI录得50.3%，重回扩张区间，主要受益于需求端的修复：新订单指数当月回升1.3个百分点至51.2%，对PMI的贡献度达到0.39个百分点，成为拉动制造业景气度回升的核心力量。结构上，17个重点制造业行业中，10个行业PMI位于扩张区间，主要集中在电气机械、计算机通信等先进制造链条与汽车、纺织服装等消费品链条。供需格局上，当月生产指数为51.4%，仅高于新订单指数0.2个百分点，较5月1.3个百分点的供需缺口显著收窄，反映出需求端对生产端的支撑开始增强。结合央行结构性工具的使用情况（当月净投放128亿），预计剔除票据融资后的企业贷款新增16000亿（上年同期21700亿，过去三年同期平均约20500亿）。另据普兰数据显示，当月票据融资规模在1140亿上下（上年同期约1693亿，过去三年同期平均约688亿），企业信贷合计新增约1.7万亿元。
　　综合非银金融贷款，预计当月新增人民币贷款约1.85万亿左右（上年同期约2.24万亿，过去三年同期平均2.47万亿），增速5.3%。
　　六月，预计社融新增3.7万亿上下，增速降至7.5%
　　六月，预计社融新增3.7万亿（上年同期新增约4.23万亿，过去三年同期平均3.9万亿），增速降至7.5%。分项来看：
　　1）社融口径下的人民币贷款，预计新增2万亿左右（上年同期新增约2.36万亿，过去三年同期平均2.60万亿）。
　　2）据WIND数据统计，当月政府债净融资约9400亿（上年同期约1.4万亿）。其中，国债净融资约3200亿（上年同期约7100亿），地方债净融资约6200亿（上年同期约7000亿）。
　　3）企业直接融资约5600亿。结构上，企业债券净融资约4600亿（上年同期约2700亿）。其中，城投债净融资约-212亿元（上年同期约-656亿），产业债净融资2950亿（上年同期约2350亿）。企业股权融资约1060亿（上年同期约5530亿）。
　　风险提示：海外宏观风险超预期，政策力度超预期