截至2026年8月3日，存量信用债估值及利差分布特征如下：
　　城投债：
　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.1%以下；收益率超过3.5%的城投债出现在黑龙江省级、贵州地级市；其余区域中，云南、甘肃、陕西等地的利差也较高。与上周相比，公募城投债收益率多有小幅度调整。具体来看，收益上行幅度较大的品种包括1-2年云南地级市非永续、3-5年浙江地级市永续、3-5年广西省级永续及1年内宁夏区县级非永续债。
　　私募城投债中，上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率在2.3%以下；收益率高于3%的品种出现在贵州地级市及区县级、甘肃区县级、云南地级市及区县级、辽宁地级市，其余区域中，广西、黑龙江、青海等地的利差也较高。与上周相比，私募城投债收益率以下行为主，其中重点省份短债下行幅度相对更大。具体来看，收益下行幅度较大的有1年内贵州区县级非永续、1年内云南省级非永续、1年内辽宁地级市非永续及2-3年海南省级永续债，分别对应下行6.9BP、4.4BP、3.9BP和3.8BP。
　　产业债：
　　民企地产债和产业债估值收益率及利差整体高于其他品种。与上周相比，非金融非地产类产业债收益率多有小幅波动，其中收益率下行幅度较大的品种为1-2年民企公募非永续债，平均下行5.7BP，收益率出现调整的品种升幅多数在1.5BP以内；地产债方面，中长期品种收益率下行幅度不低，其中2-3年国企公募非永续债收益率下行超5BP。
　　金融债：
　　估值收益率和利差较高的品种有城农商行资本补充工具、租赁公司债、证券公司次级债。与上周相比，金融债收益率上行的情形更多。具体来看，租赁债中3年内品种收益全线上行，2-3年公募永续债调整幅度达到4.4BP；商金债收益率也基本上行，不过多数品种波幅低于2BP；银行次级债中，国股行品种收益率窄幅震荡，2-3年城商行永续债、1-2年农商行二级债收益率上行超7BP；证券公司债及次级债中，1-2年私募非永续次级债上行6.7BP。
　　风险提示
　　统计数据失真，信用事件冲击债市，政策预期不确定性